На фондовом рынке собирается масса людей, масса участников торгов – это крупные инвесторы, управляющие компании, брокеры, дилеры, обычные трейдеры и т.д. Главной задачей каждого участника является заработок большой прибыли и им не важно, как сложится ситуация у их конкурентов. В такой жестокой борьбе просто необходима какая-то упорядоченность, поэтому рынки ценных бумаг жестко контролируются регулирующими органами. Без должного контроля вряд ли рынок просуществовал бы долго в таком хаосе. Каждый участник рынка так или иначе сталкивается с регулирующими органами, поэтому необходимо понимать, важность их присутствия на рынке.
Государственное регулирование рынка
Главная задача государственного регулирования фондового рынка заключается в создании для субъектов регулирования определенных правил, которые должны обеспечить выполнение главных функций фондового рынка, таких как мобилизация денежных средств в целях развития общей экономики страны.
Под надзор государственного регулирования попадают следующие участники рынка:
- Компании, которые выпускают ценные бумаги на рынок;
- Профессиональные участники рынка, к которым можно отнести брокеров, дилеров, депозитарии и т.д.;
- Компании, участвующие в коллективном инвестировании в рынок;
- Саморегулируемые организации (СРО).
В целом можно несколько разграничить задачи, которые выполняют государственные органы:
- Самая важная задача заключается в создании определенных правил и в последующем контроле за выполнением установленных правил;
- Контроль процесса выпуска бумаг на рынок и их дальнейшего обращения – начиная от создания требований к компаниям-эмитентам для попадания на биржу и заканчивая контролем за выполнением своих обязанностей эмитентами перед инвесторами;
- Лицензирование профессиональных участников;
- Исключение возможности предпринимательства на рынке без необходимой лицензии.
Регулирование рынка ценных бумаг в РФ в основном основано на опытах США, поэтому имеются некоторые схожие черты. Например, во Франции роль регулятора рынка выполняет только государство, а в России и США эта роль распределена между двумя участниками – государственные органы и СРО, о которых более подробнее далее.
ФСФР России
В Российской Федерации за регулирование рынков отвечает Федеральная Служба по Финансовым Рынкам, которая находится в подчинении у правительства РФ. Правительство определяет руководителя ФСФР и его заместителей.
ФСФР РФ имеет право совершать определенные действия для регулирования рынков:
- При невыполнении установленных правил профессиональными участниками, ФСФР имеет право приостановить или аннулировать действие соответствующей лицензии;
- Устанавливать определенные требования к профессиональным участникам, например, нормативы наличия собственных средств и т.д.;
- Принимать меры при нарушении правил законодательства РФ участниками рынка.
Для осуществления должного контроля ФСФР отслеживает действия следующих лиц:
- Эмитенты;
- Инвестиционные фонды и их управляющие;
- Профессиональные участники рынка;
- СРО.
Контроль за выше перечисленными лицами осуществляется путем анализа отчетности, проведения различных проверок и т.д.
Так как ФСФР в основном действует в интересах государства, которые довольно часто не отражают интересы участников рынка, государственными органами предусмотрено создание саморегулируемых организаций.
Саморегулируемая организация
Как было отмечено выше, иногда государственные задачи и цели расходятся с целями других участников рынка, поэтому предусмотрено создание СРО, которые помогают государству осуществлять регулирование рынка ценных бумаг. Подобные организации существуют и в нашей стране, например, НАУФОР. Стоит отметить, что СРО — это некоммерческое объединение, являющееся связующим звеном между государством и другими участниками рынка. Саморегулируемые организации выполняют ряд задач, основная их которых заключается в создании детальных норм и правил, которые основаны на их опыте, и дальнейший контроль за соблюдением этих правил. Все внутренние правила СРО контролируются ФСФР, однако данные организации имеют право вносить изменения в эти правила, предварительно согласовав их с государственным органом.
Среди основных функций СРО можно отметить:
- Создание необходимых условий для работы профессиональных участников рынка;
- Контроль за соблюдением правил профессиональной этики на бирже;
- Создание правил торговли на рынке.
Саморегулируемая организация подразумевает под собой набор определенных правил и стандартов, которых она должна придерживаться, но которые не распространяются на другие некоммерческие организации. Любая некоммерческая организация, имеющая не менее 10 профессиональных участников рынка, может лицензироваться в СРО, путем подачи заявки в ФСФР.
Регулирование фондового рынка просто необходимо, так как без определенных правил рынок просто рухнет. Возможно, не все оценивают важность присутствия государственных органов, СРО и других профессиональных участников рынка, но выполняя свои функции они поддерживают стабильную и надежную работу фондового рынка.
