Рядовой инвестор, желающий сформировать какой-либо портфель акций, не всегда может это сделать, главная причина – это его капитал. Однако сегодня зарубежные рынки предоставляют возможность получить долю интересующего портфеля за относительно небольшие средства.
Возможность купить долю портфеля предоставляют крупные инвестиционные фонды, выпускающие на рынок акции ETF. ETF – это торгуемый на бирже инвестиционный фонд, который обычно повторяет структуру различных крупных индексов. Акции ETF дают его владельцу право на долю сформированного фондом портфеля активов, которыми могут быть ценные бумаги, товары, валюта и т.д. Смысл ETF немного напоминает ПИФ, однако выше описанное право владельца ETF – это единственное сходство. О различиях ETF и ПИФа будет сказано ниже.
Краткая история ETF
Первые мысли о создании фонда, который мог бы торговаться на бирже, как обычные акции, появились еще в 80-х годах прошлого века. Такую идею предложил Натан Мост, сотрудник биржи AMEX.
Но его предложение не поддержали, а первые ETF начали появляться только после 90-го года – сначала на фондовой бирже Торонто, а вскоре (в 1993 году) первый ETF появился в Америке. Фонд, повторяющий структуру индекса S&P 500. А уже в 2000 году вышли еще два ETF на фондовые индексы Доу Джонс и Насдак. После этого ETF стали пользоваться большой популярностью, сегодня их количество превышает 1500, общая стоимость которых более 2 трлн. долларов.
ПИФ и ETF – основные отличия
Первым отличием является формирование фондов. Формирование ПИФа происходит не сразу, фонд сформирован только после вложений денег инвесторами. ETF появляется на бирже примерно также, как происходит IPO акций. Формирование проходит в несколько этапов:
- Определение или создание индекса;
- Выбор биржи, на которой будет проходить листинг акции ETF;
- Определение провайдера, отвечающего за стабильную работу фонда;
- Выбор специалиста, который будет поддерживать ликвидность фонда;
Следующее отличие ETF от ПИФов заключается в их ценообразовании. Цена ПИФа формируется управляющей компанией, определение цены происходит один раз в определенный промежуток, например, каждый день. Цена ETF определяется согласно спросу и предложению, то есть его цена может меняться в течение торговой сессии, точно также как цена любого другого инструмента фондового рынка.
Соответственно из данного отличия вытекает другое – покупку акций ETF можно осуществить в любое время, пока открыт рынок. А ПИФ можно приобрести только через специального агента фонда, причем в некоторых случаях покупка не всегда возможна каждый день.
Ну и еще одно основное отличие ETF от ПИФа – это выплата дивидендов. Владельцы акций ETF имеют возможность получать дивиденды, которые выплачиваются периодично, обычно раз в полгода. Дивиденды скапливаются в фондах за счет держания определенного пакета ценных бумаг.
Преимущества и недостатки ETF
Главное преимущество ETF перед обычным индексом заключается в том, что индекс нельзя просто купить. В качестве аналога инвестору придется формировать свой портфель из акций, входящих в индекс, самостоятельно, что может вызвать некоторые сложности.
ETF же повторяет структуру интересующего инвестора индекса.
Если взглянуть на ETF и фьючерсы, то можно также увидеть небольшое преимущество. Любой фьючерсный контракт имеет дату поставки, то есть окончания срока действия, после чего инвестору необходимо заново заключать контракт. Акции ETF подобно обычным акциям обращаются на рынке беспрерывно, а заключение нового фьючерсного контракта берет на себя инвестиционный фонд.
Также к акциям ETF можно применить маржинальную торговлю, которая позволяет оперировать средствами в 2 или 3 раза превышающие капитал инвестора, а также совершать ему короткие продажи.
Среди недостатков можно отметить следующие моменты: возможность образования большой разницы между ценой покупки и продажи (спред); возможное расхождение ETF с индексом – это может быть вызвано тем, что в состав фонда не входят некоторые акции данного индекса.
Критерии и типы ETF
Фонды ETF можно разделить на следующие критерии:
- Класс активов, например: акции, облигации и т.д.;
- Формирование портфеля, который может состоять, например, из акций растущих или недооцененных компаний;
- Рыночная капитализация – ETF, который включает в себя компании с различной капитализацией: высокая, средняя или низкая;
- ETF, относящийся к определенной географическому положению. Такие фонды могут включать в себя акции отдельной страны или региона;
- Разделение по секторам. То есть фонды, включающие акции компаний, которые принадлежат определенному сектору экономики.
Типы ETF:
- Индексный, повторяющий структуру индекса;
- Облигационный;
- Товарный;
- Валютный.
Сегодня практически любой инвестор знает, что такое ETF и понимает выгодность инвестирования в такие фонды. Активное развитие данной структуры только подтверждает эту выгодность и привлекательность. Все больше инвесторов уделяют внимание подобным инвестиционным фондам, так как они позволяют за сравнительно не большие деньги получать часть хорошо диверсифицированного портфеля.
