Трейдер с относительно небольшим счетом будет иметь не очень большой доход, так как объем его сделок будет мал. В процессе обучения трейдингу это можно посчитать за преимущество – нет возможности открывать слишком большие позиции, да и риск не такой большой. Однако, если у трейдера уже есть определенная стратегия, которая отлично работает на рынке и включает в себя грамотное управление капиталом, то можно задуматься о более больших объемах сделок. Но как это сделать, если нет возможности пополнить депозит дополнительными средствами? На рынке Форекс очень много рекламы, например, «счет от 10 или 100 долларов». Хотя сделки на данном рынке совершаются очень большими объемами – 1 лот равняется 100 000 ед. базовой валюты. Поэтому брокеры, дающие доступ на данный рынок, предоставляют клиенту заемные средства. На фондовом рынке маржинальная торговля менее популярна, но все же она есть. Далее в статье пойдет речь о маржинальной торговле акциями и фьючерсами.
Маржинальное кредитование
Маржинальное кредитование на фондовом рынке появилось достаточно давно, в более современном виде данный вид торговли отмечается примерно в 30-х годах прошлого века. Для брокера предоставление заемных средств своему клиенту является дополнительным источником дохода, так как клиент за использование этих средств обязан помимо комиссионных выплачивать определенный процент.
Кроме денежных средств клиент может получить необходимые ему ценные бумаги, которые имеются у брокера. Другими словами, маржинальная торговля – это совершение сделок на собственные и заемные средства, также сделки с заемными ценными бумагами, которые предоставляет брокер.
Маржинальная торговля акциями
Маржа – отношение счета трейдера к сумме его счета и заемных средств. Например, если на счету трейдера 100 рублей и брокер предоставляет 100 рублей, то маржа будет равна 0,5 или 50% -100/(100+100)=0,5 и если в процентах, то умножить результат на 100 – 50%.
Кредитное плечо определяет, во сколько раз больше трейдер может приобрести ценных бумаг относительно имеющихся у него средств. Например, если кредитное плечо равно 2, то трейдер может купить ценных бумаг на сумму, вдвое превышающую его первоначальный капитал.
Чем больше кредитное плечо, тем больше будет объем позиций, соответственно увеличатся прибыль и убыток.
Торговля акциями с помощью заемных средств брокера отличается от торговли фьючерсами, которая будет рассмотрена далее. В случает торговли акциями фактически дело происходит следующим образом: трейдер сначала покупает акции на собственные средства, а затем докупает акции на заемные деньги, которые предоставляет брокер. Рассмотрим на примере:
- Акция компании стоит 10 рублей, на счету трейдера имеется 1000 рублей, то есть он может купить на свои средства 100 акций. В случае роста цены до 12 рублей, трейдер получит прибыль в размере 200 рублей.
- Если брокер может предоставить заемные средства, то клиент может увеличить свою прибыль. Как правило, брокер может занять средства, вдвое превышающие депозит трейдера. То есть при цене акции 10 рублей, трейдер купит уже не 100 акций на 1000 рублей, а 200 на сумму 2000 (1000 – собственные средства и 1000 – заемные). При росте цены до 12 рублей, после уплаты долга брокеру прибыль трейдера составит 400 рублей (200*12=2400, 2400-1000=1400).
Конечно, пример довольно грубый, так как в нем не учтены комиссионные и процент, который нужно выплачивать брокеру за использование заемных средств.
Также стоит рассмотреть случай открытия короткой позиции, так как он тоже относится к маржинальному кредитованию. В данном случае брокер предоставляет клиенту не деньги, а ценные бумаги. Если цена акции равна 10 рублям и трейдер ожидает падение до 8, то он может занять короткую позицию по этой акции. К примеру, трейдер берет у брокера 15 акций и продает их на рынке за 150 рублей. Далее цена падает и он выкупает их по более дешевой цене на сумму 120 рублей и возвращает их брокеру. Таким образом прибыль трейдера составляет 30 рублей.
Стоит отметить, что от величины брокерской компании зависит список акций, которые она может предоставить трейдеру для открытия короткой позиции.
Маржинальная торговля фьючерсами
Во фьючерсной торговле понятие маржи немного отличается, в данном случае маржей называется сумма, необходимая для заключения контракта. По-другому эту сумму можно назвать гарантированным обеспечением, которое чаще составляет 10-15% от суммы контракта.
Также при торговле фьючерсами не возникает задолженности перед брокером, в отличии от выше описанной торговли акциями. В данном случает трейдер лишь вносит гарантированное обеспечение. При грамотной стратегии, которая будет учитывать управление рисками, фьючерсы являются хорошим инструментом, приносящим большую процентную прибыль. Стоит отметить, что расчет прибыли при торговле фьючерсами имеет отличия от расчета по сделкам с акциями.
В момент совершения сделки по акциям средства списываются со счета трейдера и при закрытии позиции вновь зачисляются с прибылью или убытком. То есть при покупке 100 акций по цене 15 рублей трейдер заплатит 1500 рублей и при росте цены до 20 рублей, пакет акций трейдера будет стоить 2000. Однако, фактически трейдер не владеет этой прибылью, так как пакет акций еще не продан, по-другому это называется «бумажная прибыль».
В сделках с фьючерсами прибыль или убыток рассчитывается ежедневно клиринговой палатой и называется вариационной маржей. Например, трейдер планирует купить один фьючерсный контракт на те же 100 акций, стоимость которого будет равна 1500, и заплатит маржу 10% — 150 рублей. Далее, по итогам дня цена акции поднимется до 18 рублей, соответственно поднимется стоимость фьючерса, теперь она равна 1800. В итоге клиринговая палата на следующий день зачислит на счет трейдера 300 рублей прибыли – положительная вариационная маржа. В конце следующей торговой сессии цена акции упала до 16, т.е. стоимость фьючерса равна 1600. В результате на следующий день со счета трейдера будет списана разница между ценой закрытия прошлого и сегодняшнего дня – 200 рублей (отрицательная вариационная маржа). В случае неблагоприятного развития событий — при падении вариационной маржи до определенного уровня, брокер потребует внести дополнительные средства на счет, иначе позиция будет закрыта принудительно.
В заключении можно сказать, что маржинальная торговля разными инструментами имеет несколько существенных различий, но имеет одно самое главное сходство – получение большей прибыли от совершения сделок. Однако, трейдер должен учитывать пропорциональный рост возможных убытков, который необходимо ограничивать определенными правилами управления капиталом. Жадность заставляет трейдера нарушать или еще хуже не учитывать правила управления рисками, что в конечном итоге губительно сказывается на депозите. Торговля с помощью заемных средств может уничтожить счет в течение одного дня, поэтому данный вид совершения сделок требует более строгого подхода. Если трейдер не сможет выполнять таких требований, то лучше в период обучения вести торговлю на собственные средства – это более дешево и проще в плане управления капиталом.
